油价触底回弹 大型油气股开始恢复元气

来自/联合早报

　　2014年第三季开始，岸外海事和油气相关类股渐渐感受到寒气，直到今年终见曙光回暖，特别是在下半年。

　　油价触底回弹，本地岸外海事和油气相关类股也见起色。大型股开始恢复元气，中小型业者则仍处于重组阶段。

　　2014年第三季开始，岸外海事和油气相关类股渐渐感受到寒气，直到今年终见曙光回暖，特别是在下半年。华侨投资研究分析师刘沛涵指出，这个领域今年的整体表现仍低于历史水平，大型股之前出现超卖现象，因此股价回弹是一个正常化的进程，争取到新合约也让市场对它们重燃希望。

　　刘沛涵认为，油气领域明年会逐渐复苏，因为主要业者已适应较低油价环境，现在处于更理想的位置来作最后投资决定。接下来的订单相信主要来自非钻井领域，钻井领域还需要一些时间才能恢复元气。

　　华侨投资研究给予整体油气领域“中性”评级，因为小型股未见起色。

　　辉立证券投资市场分析师陈广治也给予“中性”评级。他在接受《联合早报》访问时说：“相信随着油价回弹，明年订单会增加，但我们的预测已把这个因素考虑在内。目前每日钻油租用费仍疲软，所以我们不期待整体领域会有令人惊喜的表现。”

　　吉宝和胜科海事涨三四成

　　联昌国际看好油盟会继续减产、行业持续好转、市场情绪正面，因此把评级从“中性”提高到“加磅”。另一方面，行业巨头的并购整合，有助引领行业走出阴霾，订单前景更明朗。

　　到目前为止，陈广治仍比较看好较大型股；其他正在重组的公司，则得观察相关利益者是否给予正面反应。刘沛涵也给予大型股“买入”评级，小型股则是“中性”评级。

　　吉宝企业（Keppel Corp）今年以来股价上涨约30％，11月27日还一度上扬至7.83元，目前处在7.50元左右水平。

　　大华继显给予“买入”评级，目标价是8.98元。分析师认为，该集团的岸外海事业务已渡过最坏时期；本地房地产市场回弹和海外销量强劲，为房地产业务的盈利作出贡献。

　　KGI证劵（新加坡）分析师黄感恩给予“买入”评级，目标价是8.67元。他认为这只股的长期展望现在更具说服力，目前它的估值已处在15年历史低位，下行空间有限，而且不同业务起着协同作用。风险是低油价现象延长和中国房地产市场放缓。

　　胜科海事（Sembcorp Marine）今年以来股价则起了近40％，3月间曾涨至2.09元，目前价位接近2元。

　　华侨投资研究去年底把这只股的评级从“卖出”调高到“持守”，今年2月再调高到“买入”，目前给予的目标价是2.26元。报告指出，胜科海事最近成功打败韩国劲敌争取到新订单，集团在大士的新船厂财力也相对雄厚。

　　胜科工业（Sembcorp Industries）今年股价涨幅近7％，目前价位在3元左右。大华继显认为公用事业业务正在改善，海事盈利也触底回弹。策略检讨结果预计明年初出炉，届时会重新评估，目前建议“买入”，目标价是3.87元。

　　正在进行债务重组的小型股近期开始捎来好消息，如毅之安（Ezion）、马可波罗海业（Marco Polo Marine）和Emas岸外（Emas Offshore）。联昌国际建议待明年2月第四季财务公布后，再斟酌是否要进场。

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