​印尼禁止镍矿出口对中印镍生铁影响评估

2019年8月30日又传出一个消息，印尼能矿部官员表示2019年12月末禁止镍矿出口，因没有查到官方正式发布文件，印尼能矿部官网、雅加达邮报等均没有查到，暂属于消息。该消息一出，LME镍暴涨9.11%，沪镍涨停。

当前，中国的中（高）镍矿库存达到1400-1500万湿吨（折算镍金属量在14-16万吨镍），预计9月、10月、11月仍将快速增加，到12月中国的中（高）镍矿库存或达到1800-2000万湿吨（折算镍金属量在18-20万吨镍）。

我们暂定印尼禁止镍矿出口政策的两种场景

场景一：2020年1月1日印尼禁止所有的镍矿出口（包括已经拿到审批配额的镍矿也禁止出口）

该场景下，因中国镍矿供应大幅减少，到2020年4月下旬，中国的中（高）镍矿库存基本消耗完。同时，菲律宾雨季也结束，国内中（高）镍矿供应转为以菲律宾镍矿为主，菲律宾镍矿供应维持中国镍生铁产量在3.2-3.5万吨镍/月。此外，考虑新喀、危地马拉等其他镍矿资源。据此，2020年中国镍生铁产量可达到50-51万吨镍，同比2019年减少8-9万吨镍。

该场景下，印尼镍生铁项目的投产进度会进一步加快。据镍吧跟踪印尼镍生铁项目评估，2020年印尼镍生铁产量同比或增加15-16万吨镍。

综合看，中国和印尼镍生铁总产量增加6-8万吨镍，该镍生铁增加量将满足70-90万吨300系不锈钢的生产消耗。

场景二：2020年1月1日停止审批新镍矿配额，但是2020年可以出口已经拿到审批配额的镍矿直到出完为止。

该场景下，2020年印尼至少有1000万湿吨中（高）镍矿出口到中国（折算镍金属量11万吨镍）。考虑到中国2019年12月底中（高）镍矿库存有1500万湿吨（折算镍金属量16万吨镍），以及菲律宾2020年镍矿出口量，2020年中国镍生铁产量可达到56万吨镍及以上，同比2019年减少3-4万吨镍。

该场景下，印尼镍生铁项目的投产进度符合正常节奏，据镍吧跟踪印尼镍生铁项目评估，2020年印尼镍生铁产量同比或增加13-14万吨镍。

综合看，中国和印尼镍生铁总产量增加10万吨镍，该镍生铁增加量将满足110-120万吨300系不锈钢的生产消耗。

据中国2010-2019年300系不锈钢产出增长历史数据看，平均每年增量在100万吨（折算镍金属量8.5万吨镍）。考虑到中美贸易战长久性和全球经济放缓背景下，2020年能消耗掉100万吨300系不锈钢增量，该背景下对应印尼禁止镍矿场景一，镍消费缺口在2.5万吨镍以内，通过废不锈钢、少量电解镍供应，比较容易得以弥补。

（来源：镍吧&大宗e讯）

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